3万亿资金再次“冒险”，这家“激进”养老金宣布团队调整，打造成长股团队

“股性十足”的加拿大年金（CPPIB）再次“冒险”。

全球主权财富基金中，加拿大年金的市场化程度位居最前列，聘请了世界各地权益投资高手为其打理资产组合。

这家受托2000万加拿大国民的养老金机构，权益配置比例高达六成，与传统养老金配置中低风险资产的策略截然不同。

近日，加拿大年金设立了一个新团队，加大对高风险资产的挖掘。

 

打造成长股挖掘团队

 

加拿大年金官网披露：公司内部正式设立成长型权益投资团队（Growth Equity Team），旨在捕捉未被发现的潜力资产。

上述团队的投向是未公开上市的股权资产，但与风险投资、并购投资模式有所不同。

加拿大年金指出：风险投资关注有潜力的创业型公司，虽然蕴含的增长空间巨大但并未盈利；并购投资是实现控股权后以4-6年视角进行不断投资。而成长型权益投资的逻辑介于上述二者之间，瞄准转型增长的业务并取得少数股权，之后提供资金和资源支持，使进一步增长成为可能。

该养老金所称的成长型权益投资，类似于中国大型权益机构参股未上市公司后，进行投后赋能的投资路径。

该团队主管Leon Pedersen表示：“被投公司与加拿大年金的合作远远超出IPO······我们旨在与潜力企业需求资金支持之前，便直接建立联系，以此更快地识别成长型机会，一旦发现情况不对则快速关闭交易，省去了诸多压力。”

资事堂注意到，加拿大年金设立上述团队背后，是整合了内部两大平台的结果，包括主题投资团队（2015年设立，投资大型的新经济机会）、风险投资团队（2019年设立，投资科技创业公司）。目前成长型权益投资团队有16位成员，分布在多伦多和旧金山。

 

股权市场吸引力出现？

 

对于加拿大年金的上述举动，海外市场有如下点评：

1、私募股权市场估值不断下滑，估值水平比肩二级市场股票，产生了投资吸引力。

2、全球通胀攀升、发达市场利率提升、局部战事等因素，波及权益市场，但这些扰动并未充分反映在私募股权的估值变化中，部分想卖出的股权投资者仍在观望中。

 

投了哪些中国股权资产

 

加拿大年金官网披露了多个中国股权投资项目，几乎遍布中国各方面的内需行业。

按投资年份梳理大概是如下情况：

 

【2022年】奶制品公司“认养一头牛”、蓝晶微生物、先尼科化工

【2021年】金可儿床垫、荣庆物流、彩妆公司悠可、朗迪制药、无人驾驶公司轻舟智航、在线教育“火花思维”、星星充电、在线教育“掌门1对1”

【2020年】美中宜和医疗、百信银行、翼鸥教育、快手、心玮医疗

【2019年】临床研究服务机构开心生活科技、宝钢气体、锦欣生殖

【2018年】字节跳动、贝壳控股、物流公司路凯、度小满金融

【2017年】麦当劳中国、工业气体供货商盈德气体

【2016年】美团

【2015年】房多多

【2014年】美中互利医疗、东软医疗

 

从以上公开披露的信息来看，加拿大年金对中国股权资产投资范围较广，但主要是大消费概念：其间包括医疗、食品、金融、物流、在线教育、化工、生物科技等。

另据了解，加拿大年金除了直接投资中国公司的股权外，也聘请了其他的知名股权投资机构代为理财。

2011年，张磊执掌的高瓴资本开始受托管理部分资金。

2015年，挚信资本也接到了这家养老金的委外资金。据悉，该受托机构专注于TMT、消费和医疗保健领域，旗下主要资金还有其他外资长线，比如哥伦比亚大学、斯坦福大学基金、新加坡淡马锡和香港嘉里集团。

 

偏股型投资组合

 

值得注意的是，加拿大年金的投资风格在养老金行业相对“激进”。

最新披露的年报显示：截至2022年3月31日，按照资产类别划分，加拿大年金在私募股权和公开市场股权的配置，分别为32%和27%，而固收收益投资比例“仅”有7%。

换言之，六成养老金资产投向高风险属性的权益资产。

高风险偏好下，加拿大年金收益相当稳健。

截至今年3月31日，过去一年投资回报率为6.8%，过去十年年化回报率录得10.8%。最新管理规模为5390亿加拿大元，折合人民币约2.83万亿元。

年报还披露：加拿大年金持有中国二级市场股票超过200只，前三十只股票合计市值达到471亿元人民币。

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